以太坊的原生代币ETH，当前完全通过权益证明（PoS）机制下的质押奖励产出，不再依赖传统显卡挖矿，新币仅由协议按规则铸造并分配给合规验证者，同时叠加EIP-1559手续费燃烧机制调控整体供应量。
以太坊产出机制经历了两次关键升级，2015年7月30日创世区块启动至2022年9月15日合并升级前，采用工作量证明（PoW）共识，矿工通过GPU算力竞争解决密码学难题，每打包一个有效区块可获得2ETH基础奖励，还能获取叔块奖励与交易手续费，年增发率约4.5%，此阶段ETH产出高度依赖能源与硬件投入。合并升级后，PoW彻底退出，全网切换为PoS，执行层发行归零，所有新ETH仅在共识层（信标链）通过验证者质押奖励产生，网络能耗骤降99%，出块周期稳定为12秒，安全性与效率大幅提升。
PoS机制下，成为验证者需向官方质押合约存入至少32ETH，运行节点参与区块提议与交易验证，新ETH奖励由基础奖励、区块提议者奖励两部分构成。基础奖励面向所有合规在线验证者，奖励率与全网质押ETH总量的平方根成反比，质押量越高单节点奖励越低，形成自动通胀调节；每12秒随机选出一名区块提议者，除基础奖励外，还可获得该区块内交易手续费小费与MEV收益，这部分收益来自流通ETH而非新发行。普通用户无需32ETH，可通过Lido、Coinbase等质押池按份额参与，按比例获得奖励，降低参与门槛。
ETH产出与供应还受EIP-1559燃烧机制约束，2021年伦敦升级后，每笔交易的Gas基础费会被永久销毁，不再分配给验证者，截至2026年已累计销毁超300万枚ETH，抵消部分增发量。2023年上海升级后，质押ETH与奖励可自由提取，超额奖励自动转入指定地址，验证者可随时退出解锁本金，完善了PoS经济闭环。当前ETH年增发率降至0.5%-1%，全网质押量超3000万枚，质押年化收益约3%-5%，产出节奏完全由协议规则与网络参与度动态决定，无人工干预空间。
以太坊产出机制的演变，从PoW挖矿到PoS质押，再到燃烧与提款功能完善，构建了去中心化、低能耗、可持续的代币发行体系，既保障网络安全，又为用户提供透明可参与的收益路径，成为币圈PoS模型的标杆案例。
