DEX交易所，全称DecentralizedExchange，即去中心化交易所，是基于区块链智能合约搭建、完全脱离第三方中介托管与撮合的加密货币交易平台，核心是用户自持私钥、资产不脱离个人钱包、交易全程上链可查，是DeFi生态的核心交易入口。
与币圈主流的中心化交易所（CEX，如币安、Coinbase）完全不同，DEX不需要用户注册账号、完成KYC实名认证，也不用把代币充值到平台托管钱包，用户只需连接MetaMask、TrustWallet等非托管钱包，直接与链上智能合约交互完成兑换，私钥始终掌握在自己手中，从根源上避免平台跑路、资产挪用、黑客盗币等中心化风险，比如2022年FTX暴雷事件中，DEX用户资产未受任何波及。DEX的交易撮合不靠平台服务器，而是靠预设的智能合约自动执行，所有交易记录、流动性数据、手续费分配都公开上链，任何人都可通过区块链浏览器核验，不存在暗箱操作、插针、拔网线等问题。
当前DEX最主流的运作模式是自动做市商（AMM），核心采用恒定乘积公式xy=k，通过流动性池替代传统订单簿，用户不是和其他交易者直接成交，而是与流动性池做交易，流动性提供者（LP）将两种代币存入池子提供深度，赚取交易手续费，Uniswap、PancakeSwap、Curve都是典型AMM型DEX；还有链上订单簿模式（如dYdX、Serum），模仿传统撮合逻辑但全程上链，以及聚合DEX（如1inch），整合多平台流动性帮用户找最优价格、最低滑点，覆盖不同公链与交易需求。DEX主要部署在以太坊、BSC、Solana、Arbitrum等公链，交易时需支付对应链的Gas费，交易速度、成本与公链拥堵程度直接相关。
DEX的核心优势集中在资产主权、抗审查、无需许可三个方面：任何人只要有钱包就能参与，不受地域、身份限制，可交易大量CEX不上架的长尾代币、新发行代币，满足早期参与与小众币种需求；但也存在明显短板，比如AMM模式下大额交易易产生滑点、流动性深度不如头部CEX、链上拥堵时Gas费飙升、操作门槛更高、需用户自行保管私钥避免丢失被盗，智能合约也存在漏洞风险，需要用户自行甄别项目安全。
